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2017年6月30日
中誠信維持香港主權信用級別AAAg,評級展望穩定

中誠信維持香港主權信用級別AAAg,評級展望穩定

 

北京時間6月30日,中誠信國際發佈公告,維持香港特別行政區(以下簡稱香港)政府主權信用級別AAAg,評級展望穩定。

 

中誠信國際認為,支撐香港主權信用級別的因素主要包括:(1)財政收支長期盈餘,政府資產負債表穩健;(2)外匯儲備充足,強大的國際淨債權人地位;(3)金融市場基礎設施完善。同時,值得關注的因素主要包括:(1)美聯儲進入加息通道引起的港幣被動升值;(2)香港社會日益顯著的人口老齡化問題。

 

香港經濟實力很強,2016年經濟增速有所放緩,但2017年能夠維持溫和增長。受全球經濟復蘇緩慢及中國內地經濟增長放緩的影響,2016年香港經濟增速有所放緩,實際GDP增速為1.9%,比2015年下降0.5個百分點。2017年以來,隨著歐美經濟復蘇及全球需求改善,香港一季度GDP同比上升4.3%,高於預期值3.1%。其中,整體貨物出口、服務出口和私人消費同比分別增長9.2%、2.6%和3.7%。但是,內地經濟放緩、杠杆率攀升及複雜國際週邊環境的影響或持續,香港經濟發展仍面臨不確定性。綜合來看,中誠信國際認為,短期內香港能夠維持溫和增長,2017年經濟增速或達2%以上。同時,新特首上任或對經濟產生正面影響,如果新政府能夠推動粵港澳大灣區建設,並實施土地房屋政策、教育和經濟結構改革,中期內將為香港經濟提供新的增長動力。

 

香港特區政府的財政實力極強,債務負擔很輕,財政靈活性很高。香港一直遵循“量入為出”的審慎理財原則,奉行簡單而低稅率的稅制,連續9年實現財政盈餘狀態。2016年,香港政府財政盈餘達928億港元,大幅超過預期的814億港元,占GDP比重為3.7%,較上年增長3.1個百分點。香港政府債務負擔很輕,一般政府債務占GDP 的比重始終維持在5%以下,優於同等級別其他國家。此外,香港政府通過建立基金增加儲蓄的收益,以應對人口老齡化問題。總體來看,香港財政收支盈餘和較輕的債務負擔為政府提供了很強的財政靈活性,財政實力極強。

 

香港對外償付實力極強,經常帳戶長期保持盈餘,外債規模很小,充足的外匯儲備使得其對外償付風險很低。香港經常帳戶長期保持盈餘,2016年經常帳戶盈餘的GDP占比為4.5%,較上年增長1.2%個百分點,且國際投資淨頭寸占GDP的比重大幅上升至368%,具有長期穩固的國際淨債權人地位,足以抵抗國際金融衝擊。香港政府外債規模很小,占GDP比重不足1%,外匯儲備豐富且呈持續上升態勢,2016年末達到3,861億美元,為其對外償付實力提供了有力支撐。

 

香港的事件敏感性風險有所上升。中誠信國際認為,香港的風險敏感性事件表現在匯率制度方面。由於香港採用聯繫匯率制度,受美元幣值波動影響較大,在美聯儲加息、美元強勢預期下,港幣被動升值不利於香港出口貿易和旅遊業發展。

 

未來可導致評級下調的因素包括:如果出現大規模資本外流,導致其財政實力和對外償付實力被削弱,或中國主權評級被下調。