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2019年8月1日
中誠信國際助力意大利首單熊貓債成功發行

2019年8月1日,由中誠信國際信用評級有限責任公司(以下簡稱“中誠信國際”)提供評級服務的“2019年意大利存款和貸款機構股份有限公司人民幣債券(第一期)”成功發行,成為意大利首單成功發行的熊貓債,也是首單由歐盟國家促進機構發行的熊貓債。

 

2019年3月,意大利和中國簽署了“一帶一路”諒解備忘錄,成為G7中首個加入“一帶一路”倡議的國家,雙方財長在7月10日召開的首次中意財政對話中明確歡迎意大利符合條件的金融機構來華發行熊貓債。意大利存款和貸款股份有限公司(Cassa Depositi e Prestiti S.p.A,以下簡稱“CDP”)熊貓債的成功發行是中意雙方在熊貓債市場深入合作的標誌性事件。

 

成立於1850年的CDP是歐盟和意大利政府認定的意大利唯一的國家促進機構,以推動意大利經濟的中長期發展為主要目標。 CDP是歐盟容克計劃在意大利的執行人,其資金主要投向公共事業、基礎設施、工業企業和戰略性資產。 CDP集團總資產超過4,000億歐元,淨利潤超過40億歐元,是意大利資產規模最大的機構之一。

 

中誠信國際評定CDP的本地序列主體等級為AAA,展望為穩定,評定其所發行的“2019年意大利存款和貸款機構股份有限公司人民幣債券(第一期)”信用等級為AAA。中誠信國際認為,CDP作為歐盟和意大利政府認定的國家促進機構,以推動意大利經濟的中長期發展為主要目標,戰略地位極為重要,且控股股東為意大利經濟和財政部,意大利政府對其支持力度很強;CDP貸款對像以意大利公共機構為主,不良貸款率很低,股權投資以大型企業為主,資產質量較高;意大利的郵政資金是CDP的主要融資來源,資金來源穩定,此外,CDP還擁有多元化的融資渠道,並能獲得歐央行及意大利央行提供的流動性支持。

 

中誠信國際也關注到CDP對意大利國債的風險敞口較大,意大利國債價格的波動將對CDP的資產負債表造成影響;CDP股權投資規模較大,且集中於意大利國內,意大利宏觀經濟波動及投資標的經營狀況波動將導致CDP收益的波動。

 

作為熊貓債市場發展的重要見證者和先行者,中誠信國際熊貓債評級在公開發行市場佔據絕對優勢,市場佔有率在60%以上,並先後承做首單主權政府熊貓債-大韓民國、首單多邊開發機構綠色熊貓債-新開發銀行、首單債券通熊貓債-馬來亞銀行等。 2016年,中誠信與ASIFMA、金杜律師事務所、渣打銀行共同發布了首篇熊貓債專題報告《人民幣系列:熊貓債市場——蓄勢待發》,此後連續三年發布《熊貓債市場發展及展望》。未來,中誠信國際將持續以專業的評級和研究服務推動熊貓債市場的健康發展。