12月4日，由中诚信国际信用评级有限责任公司、穆迪投资者服务公司共同举办的“穆迪—中诚信国际2020年信用展望年会”在北京国贸大酒店成功举办。本次会议以“三重挑战下的信用展望”为主题，来自国内外各大商业企业、投资人、银行、券商、资管、专业研究机构、监管部门、以及媒体近500人出席了会议，共同探讨在中国经济运行内外多重挑战仍存的背景下，中国宏观经济政策的调整、全球经济放缓对亚洲的冲击、发行人信用状况、银行业发展趋势及信用分析、房地产行业政策、企业信用分化、非银金融机构展望、资产类別表现展望及城投转型等热点话题。
穆迪董事总经理/中国区主管施浩主持上午场会议
穆迪董事总经理/国际业务主管叶敏致辞，对与会嘉宾表示热烈欢迎
中诚信国际董事长/总裁闫衍致开幕词，对与会嘉宾表示热烈欢迎
闫衍表示，2019年以来，中国经济面临持续下行的压力。在逆週期政策调节下，经济增速预计将维持在预期目标内，但在内外多重挑战下，GDP增速逐季下行，2020年GDP增速可能进一步下台阶。在整体经济未明显改善，同时市场流动性分层加剧情况下，尾部企业信用风险仍在持续释放。短期来看，中国信用市场仍面临多重挑战：从内部环境来看，中国经济下行压力仍然较大；从外部环境来看，全球经济陷入衰退并引发贸易收缩的风险上升，贸易保护主义思潮加剧，中美两国贸易争端在过去两年不断“反复”，近期虽有缓和趋势，但未来不确定性仍较高，中国经济运行的外部复杂性上升。除此之外，近年来金融市场波动性加大，金融体系脆弱性增犟，也成为信用市场的一大挑战。
中诚信集团创始人/董事长、中国人民大学经济研究所联席所长、中诚信国际首席经济学家毛振华发表主旨演讲
毛振华在演讲中详细分析了当前经济形势，指出在趋势性因素与短期因素叠加、国际与国内不利因素犟化的作用下，2020年经济增速将进一步回落，但经济运行仍有一定韧性，对2020年经济增长无需过度悲观。毛振华还对当前宏观政策选择提出了建议，认为宏观政策应避免再走过去十年加槓桿稳增长的老路，而是要做好增量改革，在具体的政策选择上坚持稳增长、防风险双底缐思维，重点推进兼顾稳增长与防风险的农村土地制度改革、提高股本率等改革措施。
对话：穆迪信用策略与标准部副总裁/高级信用评级主任李秀军（左）和穆迪主权风险部副总裁/高级信用评级主任Martin Petch（右）
白金圆桌讨论：穆迪副董事总经理/大中华区信用研究分析主管锺汶权主持（左一），中诚信国际执行副总裁孔令犟（左二）、中诚信国际董事总经理/企业评级总监王雅方（中）、穆迪企业融资部董事总经理马力（右二）、穆迪主权风险部副总裁/高级信用评级主任Martin Petch（右一）
发言人从行业抵御经济增长放缓的能力、城投债务的增长将如何影响地方政府和银行、发行主体如何控制外匯风险、跨境併购活动对发行人信用质量的影响以及2020年环境、社会和公司治理(ESG) 是否将成为更重要的信用考虑因素等多个角度切入，共同探讨在增长、贸易和金融市场存在不确定性的环境下，发行人的信用状况将受到的影响。
分论坛（银行业）：中诚信国际金融机构银行业务评级总监/金融机构一部总经理白岩（左一）、穆迪金融机构部副总裁/高级信用评级主任诸蜀宁（中）、穆迪金融机构部助理副总裁/分析师李燕
发言人围绕银行业业务发展的趋势观察及区域银行的信用分析等话题展开讨论。中诚信国际金融机构银行业务评级总监、金融机构一部总经理白岩选取江苏省、安徽省以及云南省三大代表性区域，分析各区域经济对银行业的影响。
分论坛（房地产）：穆迪企业融资部高级副总裁曾启贤、中诚信证评董事总经理龚天璇
发言人围绕贸易争端和经济放缓对房地产政策的影响、2020年房地产需求前景以及开发商的流动性状况展开深入讨论。中诚信证评董事总经理龚天璇表示，在现阶段宏观环境的背景下，调控政策放松的概率较小，但未来是否会继续收紧还有待进一步观察。
分论坛（企业融资）：穆迪项目及基建融资部副总裁/高级分析师潘凯颐（左一）、穆迪大中华区信用研究分析部副总裁/高级分析师萧一芝（左二）、中诚信国际企业评级总监/企业融资评级一部总经理刘洋（右二）、中诚信国际企业融资评级二部副总经理杨傲镝（右一）
发言人针对企业（不含房地产和城投）信用分化下的机遇和风险进行了深入探讨。中诚信国际企业融资评级二部副总经理杨傲镝表示，受制于今年电力需求放缓情况，整体而言煤炭市场的需求及煤炭价格均呈现下降态势。但价格比较稳定的长焰煤对煤炭价格具有一定的支撑。针对与会者关注度较高的2020年民营企业展望，中诚信国际企业评级总监、企业融资评级一部总经理刘洋表示，有如下三大关注点：各行业景气度的分化、短期债务佔比较高导致债务磙动承压的困局以及公司治理的完善程度。
分论坛（非银金融机构）：穆迪金融机构部副总裁/高级分析师尹劲桦（左）、中诚信国际金融机构部非银行业务评级总监/金融机构二部总经理薛天宇（右）
发言人围绕弱宏观和严监管下非银金融机构的挑战和机遇等话题展开对话。针对融资租赁机构的情况，中诚信国际金融机构部非银行业务评级总监、金融机构二部总经理薛天宇表示，2019年以来，租赁公司註册资本金增速继续放缓，说明由于国内经济总体下行，中小企业经营困难，资本市场信用风险频发，租赁公司面临租赁资产信用风险上升的压力，进而业务开展趋于谨慎，租赁公司近期获得股东新一轮增资的难度增大。
分论坛（资产证券化产品）：穆迪结构融资部副董事总经理郑志杰主持（左一），中联基金董事总经理范熙武（左二）、穆迪结构融资部副总裁/高级分析师周洁（中）、中诚信证评董事总经理邓大为（右二）、中诚信国际结构融资部高级分析师/项目经理田野（右一）
发言人围绕2020年主要资产类別表现展望等话题展开讨论。中诚信国际结构融资部高级分析师、项目经理田野表示，2019年银行间ABS的发展延续了去年快速发展的节奏，截止目前已超过去年同期水平且保持增长的态势。原因主要有二：一是政策支持，二是是产品多元的助力。中诚信证评董事总经理邓大为指出，整体上来看，2020年市场上消费金融类产品发行规模较之2019年或将有一定回升。
分论坛（城投）：中诚信国际政府公共评级总监/政府融资评级部总经理吕修磊（左一）、穆迪地方政府风险部副总裁/高级分析师杜宁轶（左二）、中诚信国际政府公共评级部总监助理高哲理（右一）、穆迪企业融资部副总裁/高级分析师苏澍（右二）
发言人就在稳增长的目标下，城投转型是否会放缓这一问题展开深入探讨。针对于城投转型这一话题，中诚信国际政府公共评级总监、政府融资评级部总经理吕修磊表示，所谓的转型绝不能和市场化划等号，同时也绝对不能和政府脱离关系划等号。中诚信国际政府公共评级部总监助理高哲理指出，在目前经济下滑和财政收入下降的大环境之下，城投转型的步伐和节奏的确会受到影响，但整体而言，积极因素仍存。
本次会议上，来自中诚信、穆迪及外部专家的专业意见受到了与会嘉宾的一致好评。后续将整理匯总本场会议观点集锦，敬请期待。
“穆迪—中诚信国际2020年信用展望年会（上海场）”还将于12月6日在上海金茂君悦大酒店举办，期待您的光临！